广发平衡增长搀和型证券投资基金 2025 年第 2 季度论说 广发平衡增长搀和型证券投资基金 基金贬责东谈主：广发基金贬责有限公司 基金托管东谈主：中国民生银行股份有限公司 论说送出日历：二〇二五年七月十八日                                广发平衡增长搀和型证券投资基金 2025 年第 2 季度论说                         §1   热切辅导   基金贬责东谈主的董事会及董事保证本论说所载贵寓不存在不实纪录、误导性述说或 舛误遗漏，并对其内容的的确性、准确性和竣工性承担个别及连带牵扯。   基金托管东谈主中国民生银行股份有限公司根据本基金合同章程，于 2025 年 7 月 16 日复核了本论说中的财务筹画、净值剖析和投资组合论说等内容，保证复核内容不存 在不实纪录、误导性述说或者舛误遗漏。   基金贬责东谈主答允以真挚信用、致力于守法的原则贬责和专揽基金钞票，但不保证基 金一定盈利。   基金的过往功绩并不代表其将来剖析。投资有风险，投资者在作出投资有筹算前应 仔细阅读本基金的招募讲解书。   本论说中财务贵寓未经审计。   本论说期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。                      §2    基金家具概况 基金简称              广发平衡增长搀和 基金主代码             010534 基金运作形势            契约型通达式 基金合同成效日           2021 年 1 月 27 日 论说期末基金份额总数        1,517,527,342.40 份                   在截止承担风险的基础上进行投资，共享中国经济 投资主张                   快速成长的红利，寻求基金钞票的永恒肃穆升值。                   在基金合同以及法律规定所允许的规模内，本基金                   将对宏不雅经济环境、所投资主要商场的估值水平、 投资策略                   证券商场走势等进行详细分析，合理地进行股票、                   债券及现款类钞票的建树。 功绩比拟基准            中证 800 指数收益率×40%＋中证全债指数收益率                                广发平衡增长搀和型证券投资基金 2025 年第 2 季度论说                   ×55%+东谈主民币活期进款利率（税后）×5%。                   本基金是搀和型基金，其预期收益及风险水平高于 风险收益特征                   货币商场基金和债券型基金，低于股票型基金。 基金贬责东谈主             广发基金贬责有限公司 基金托管东谈主             中国民生银行股份有限公司 下属分级基金的基金简                   广发平衡增长搀和 A               广发平衡增长搀和 C 称 下属分级基金的来回代 码 论说期末下属 分级基金 的份额总数              §3    主要财务筹画和基金净值剖析                                                     单元：东谈主民币元                                          论说期 主要财务筹画                     (2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日)                        广发平衡增长搀和 A              广发平衡增长搀和 C     注：      （1）所述基金功绩筹画不包括握有东谈主认购或来回基金的各项用度，计入用度 后骨子收益水平要低于所列数字。     （2）本期已收场收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价 值变动收益）扣除关系用度和信用减值失掉后的余额，本期利润为本期已收场收益加                              广发平衡增长搀和型证券投资基金 2025 年第 2 季度论说 上本期公允价值变动收益。                                    功绩比拟                    净值增长    功绩比拟           净值增长                     基准收益   阶段               率圭臬差    基准收益             ①－③      ②－④            率①                      率圭臬差                     ②       率③                                     ④ 往日三个           -0.89%   0.69%   1.67%   0.43%    -2.56%   0.26% 月 往日六个 月 往日一年      -0.37%   0.62%   9.72%   0.56%   -10.09%   0.06% 往日三年       1.71%   0.48%   5.48%   0.44%    -3.77%   0.04% 自基金合 同成效起      2.45%    0.50%   3.37%   0.45%    -0.92%   0.05% 于今                                    功绩比拟                    净值增长    功绩比拟           净值增长                     基准收益   阶段               率圭臬差    基准收益             ①－③      ②－④            率①                      率圭臬差                     ②       率③                                     ④ 往日三个           -0.96%   0.69%   1.67%   0.43%    -2.63%   0.26% 月 往日六个 月 往日一年      -0.63%   0.62%   9.72%   0.56%   -10.35%   0.06% 往日三年       0.94%   0.48%   5.48%   0.44%    -4.54%   0.04% 自基金合 同成效起      1.32%    0.50%   3.37%   0.45%    -2.05%   0.05% 于今 率变动的比拟                    广发平衡增长搀和型证券投资基金           累计净值增长率与功绩比拟基准收益率的历史走势对比图                            广发平衡增长搀和型证券投资基金 2025 年第 2 季度论说             (2021 年 1 月 27 日至 2025 年 6 月 30 日)                              广发平衡增长搀和型证券投资基金 2025 年第 2 季度论说                       §4    贬责东谈主论说                     任本基金的基                                  证券                      金司理期限  姓名       职务                     从业               讲解                     任职      离任                                  年限                     日历      日历                                         宏愿先生，中国籍，贬责学硕        本基金的基金经                                         士，握有中国证券投资基金业       理；广发汇利一年                                         从业文凭。曾任广发基金贬责       依期通达债券型发                                         有限公司固定收益贬责总部       起式证券投资基金                                         债券来回兼商议员、投资经       的基金司理；广发                                         理、广发鑫裕纯真建树搀和型       景辉纯债债券型证                                         证券投资基金基金司理(自       券投资基金的基金       司理；广发景宏债                                         月 11 日)、广发集裕债券型证       券型证券投资基金                                         券投资基金基金司理(自 2019       的基金司理；广发                                         年 1 月 10 日至 2020 年 2 月 11       上海计帐所 0-4 年                                         日)、广发安悦报酬纯真建树       央企 80 债券指数                                         搀和型证券投资基金基金经       证券投资基金的基                                         理(自 2019 年 1 月 10 日至 2020       金司理；广发中债                                         年 2 月 11 日)、广发聚盛纯真                                         建树搀和型证券投资基金基       指数证券投资基金                                         金司理(自 2019 年 5 月 21 日       的基金司理；广发      2021-  宏愿                          -   12 年   至 2021 年 1 月 27 日)、广发       添福 90 天握有期    08-27                                         鑫和纯真建树搀和型证券投       债券型证券投资基                                         资基金基金司理(自 2019 年 5       金的基金司理；广                                         月 21 日至 2021 年 4 月 8 日)、       发汇阳三个月依期                                         广发汇康依期通达债券型发       通达债券型发起式                                         起式证券投资基金基金司理       证券投资基金的基                                         (自 2019 年 5 月 21 日至 2021       金司理；广发民玉                                         年 9 月 22 日)、广发汇宏 6 个       纯债债券型证券投                                         月依期通达债券型发起式证        资基金的基金经                                         券投资基金基金司理(自 2019       理；广发汇明一年                                         年 5 月 21 日至 2021 年 10 月       依期通达债券型发       起式证券投资基金                                         券型发起式证券投资基金基       的基金司理；广发                                         金司理(自 2019 年 5 月 21 日       深证基准作念市信用                                         至 2021 年 10 月 25 日)、广发       债来回型通达式指                                         汇兴 3 个月依期通达债券型发       数证券投资基金的                                         起式证券投资基金基金司理           基金司理                                         (自 2019 年 1 月 10 日至 2022                        广发平衡增长搀和型证券投资基金 2025 年第 2 季度论说                                   年 7 月 11 日)、广发汇吉 3 个                                   月依期通达债券型发起式证                                   券投资基金基金司理(自 2019                                   年 4 月 10 日至 2023 年 1 月 10                                   日)、广发民玉纯债债券型证                                   券投资基金基金司理助理(自                                   依期通达债券型发起式证券                                   投资基金基金司理助理(自                                   依期通达债券型发起式证券                                   投资基金基金司理(自 2021 年                                   日)、广发鑫惠纯债依期通达                                   债券型发起式证券投资基金                                   基金司理(自 2021 年 10 月 14                                   日至 2024 年 10 月 15 日)、广                                   发计谋性金融债债券型证券                                   投资基金基金司理(自 2022 年                                   日)、广发汇佳依期通达债券                                   型发起式证券投资基金基金                                   司理(自 2021 年 1 月 27 日至      本基金的基金经     理；广发主题当先                      冯汉杰先生，中国籍，理学硕     纯真建树搀和型证                      士，握有中国证券投资基金业     券投资基金的基金                      从业文凭。曾任泰康钞票贬责     司理；广发信远回   2023-       15.9   有限牵扯公司商议员、投资经 冯汉杰                    -     报搀和型证券投资   11-01        年     理，中欧基金贬责有限公司策     基金的基金司理；                      略部投资司理，中加基金贬责     广发同远报酬搀和                      有限公司投资司理、基金经     型证券投资基金的                      理。        基金司理   注：1.对基金的首任基金司理，“任职日历”为基金合同成效日/转型成效日，“离 任日历”为公司公告解聘日历。对而后的非首任基金司理/基金司理助理，“任职日历” 和“离任日历”分辩指公司公告聘请日历妥协聘日历。                        广发平衡增长搀和型证券投资基金 2025 年第 2 季度论说   本论说期内，本基金贬责东谈主严格治服《中华东谈主民共和国证券投资基金法》等关联 法律规定及基金合同、基金招募讲解书等关联基金法律文献的章程，本着真挚信用、 致力于守法的原则贬责和专揽基金钞票，在严格适度风险的基础上，为基金份额握有东谈主 谋求最大利益。本论说期内基金运作正当合规，无毁伤基金握有东谈主利益的行动，基金 的投资贬责稳妥关联规定及基金合同的章程。   公司通过开导科学、制衡的投资有筹算体系，加强来回分派设施的里面适度，并通 过实时的行动监控与实时的分析评估，保证刚正来回原则的收场。   在投资有筹算的里面适度方面，公司开导了严格的投资备选库轨制及投资授权轨制， 投资组合的投资标的必须着手于公司备选库，投资组合司理在授权规模内不错自主决 策，跨越投资权限的操作需要经过严格的审批法度。在来回过程中，中央来回部按照 “时刻优先、价钱优先、比例分派、详细平衡”的原则，刚正分派投资指示。金融工程 与风险贬责部风险适度岗通过投资来回系统对投资来回过程进行实时监控及预警，实 现投资风险的事中风险适度；稽核岗通过对投资、商议及来回等全经过的孤苦监察稽 核，收场投资风险的过后适度。   本论说期内，上述刚正来回轨制总体奉行情况大约，不同的投资组合受到了刚正 对待，未发生任何不刚正的来回事项。   本论说期内，本公司旗下系数投资组合参与的来回所公开竞价来回中，同日反向 来回成交较少的单边来回量跨越该证券当日成交量的 5%的来回共有 18 次，均为指数 量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向来回，关联投资司理按章程本质 了审批法度。   本论说期内，未发现本基金有可能导致不刚正来回和利益运输的相配来回。   二季度内，A 股商场宽幅震撼，各个主流指数最终小幅收涨。结构方面，陆续呈 现高度分化的特征，仍然是小市值偏强，与经济关系度高的大市值偏弱，然则小市值 里面不同业业、不同见识之间的轮动在赫然加速。债市方面，收益率举座先快速下行，                          广发平衡增长搀和型证券投资基金 2025 年第 2 季度论说 后转为窄幅震撼。全季来看，债市较一季度赫然走强。本基金二季度内小幅下落，表 现弱于同类基金平均水平。      二季度内，本基金权力仓位水平大体雄厚，本基金陆续以为现在的水平是比拟合 适的。结构方面，握仓向基本面有更大可能发生边缘变化的标的作念了一定搬动，但控 制了这部分的总量和鸠集度。债券方面，根据债券的赔率空间，积极进行建树，并在 把握季末阶段，作念了截止的止盈降仓。      下一阶段，宏不雅景气有转弱的可能性，需陆续关爱国内流动性环境和内需计谋的 动向，同期外部环境的复杂多变也将影响老本商场的风险偏好。对于 A 股商场，本基 金仍然以为举座性行情有赖于外部条目的追踪，而结构性行情则更关爱资金和事件驱 动，将陆续保管现存策略当作搪塞。债券商场方面，由于现时债券皆备收益和相对利 差均已处于历史低位，本基金将重心关爱各样债券钞票的赔率空间进行择机建树。      本论说期内，本基金 A 类基金份额净值增长率为-0.89%，C 类基金份额净值增长 率为-0.96%，同期功绩比拟基准收益率为 1.67%。      论说期内，本基金未出现贯穿二十个职责日基金份额握有东谈主数目不悦二百东谈主或者 基金钞票净值低于五千万元的情形。                    §5   投资组合论说                                                 占基金总钞票 序号            神志             金额(元)                                                 的比例(%)       其中：鄙俚股                   774,579,675.93       49.40           存托字据                              -            -       其中：债券                    623,925,583.94       39.79                        广发平衡增长搀和型证券投资基金 2025 年第 2 季度论说           钞票复古证券                            -                -      其中：买断式回购的买入返售                                             -                -      金融钞票                                                     占基金钞票净 代码          行业类别            公允价值（元）                                                     值比例（％） A 农、林、牧、渔业                                      -            - B 采矿业 C 制造业                           414,185,897.81          26.74      电力、热力、燃气及水出产和供应 D                               115,135,417.48           7.43      业 E 建筑业                                           -            - F 批发和零卖业                                        -            - G 交通运载、仓储和邮政业                                   -            - H 住宿和餐饮业                                        -            -  I   信息传输、软件和信息时期就业业                            -            -  J 金融业                                          -            - K 房地产业                                          -            - L 租出和商务就业业                                      -            - M 科学商议和时期就业业                         16,826.50           0.00 N 水利、环境和巨匠设施贬责业                                 -            - O 住户就业、修理和其他就业业                                 -            -                               广发平衡增长搀和型证券投资基金 2025 年第 2 季度论说 P 教会                                                    -                     - Q 卫生和社会职责                                               -                     - R 文化、体育和文娱业                                             -                     - S 详细                                                    -                     -      所有                                  774,579,675.93              50.01      本基金本论说期末未握有通过港股通投资的股票。                                                             占基金钞票 序号    股票代码          股票称呼   数目(股)       公允价值(元)              净值比例                                                              (％)                                                             占基金钞票 序号                 债券品种           公允价值(元)                                                         净值比例(％)       其中：计谋性金融债                         81,629,517.81               5.27                                   广发平衡增长搀和型证券投资基金 2025 年第 2 季度论说                                                                 占基金钞票 序号      债券代码          债券称呼       数目（张）          公允价值(元)         净值比例                                                                  （％）             IB          CD345             IB          CD291             IB         MTN005 明细       本基金本论说期末未握有钞票复古证券。       本基金本论说期末未握有贵金属。       本基金本论说期末未握有权证。       （1）本基金本论说期末未握有股指期货。       （2）本基金本论说期内未进行股指期货来回。       本基金在进行国债期货投资时，根据风险贬责原则，以套期保值为主要目的，结 合对宏不雅经济地方和计谋趋势的判断，以及对债券商场的分析，取舍流动性好、来回                                   广发平衡增长搀和型证券投资基金 2025 年第 2 季度论说 活跃的期货合约，退换债券组合的久期和流动性，裁减投资组合的举座风险，收场基 金钞票的永恒雄厚升值。                       握仓量     合约市值           公允价值变      风险筹画说  代码        称呼                      （买/卖）     (元)            动（元）         明                                                         本基金对于                                                         国债期货的                               -36,120,000               投资稳妥基 TL2509    TL2509     -30.00                  186,000.00                                        .00              金合同及相                                                         关章程的要                                                         求。 公允价值变动总数所有（元）                                         186,000.00 国债期货投老本期收益（元）                                             -94.50 国债期货投老本期公允价值变动（元）                                     186,000.00       国债期货投资为基金的久期适度提供了更便利、更具有流动性的器具，灵验裁减 了基金净值波动，耕作了净值增长的牢固性。 告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 库的情况。 序号              称呼                           金额(元)                             广发平衡增长搀和型证券投资基金 2025 年第 2 季度论说      本基金本论说期末未握有处于转股期的可迂回债券。      本基金本论说期末前十名股票中不存在流露受限情况。                     §6   通达式基金份额变动                                                       单元：份             神志           广发平衡增长搀和A             广发平衡增长搀和C 论说期期初基金份额总数                1,163,269,998.25      361,599,657.69 论说期时期基金总申购份额                    1,676,634.07     263,635,191.98 减：论说期时期基金总赎回份额              177,211,043.19        95,443,096.40 论说期时期基金拆分变动份额（份                                            -                  - 额减少以“-”填列） 论说期期末基金份额总数                 987,735,589.13       529,791,753.27               §7   基金贬责东谈主专揽固有资金投老本基金情况      本论说期内基金贬责东谈主未握有本基金份额。      本论说期内，基金贬责东谈主不存在专揽固有资金（认）申购、赎回或交易本基金的 情况。                           广发平衡增长搀和型证券投资基金 2025 年第 2 季度论说   （一）中国证监会注册广发平衡增长搀和型证券投资基金召募的文献   （二）《广发平衡增长搀和型证券投资基金基金合同》   （三）《广发基金贬责有限公司通达式基金业务功令》   （四）《广发平衡增长搀和型证券投资基金托管公约》   （五）法律意见书   广东省广州市海珠区琶洲大路东 1 号保利国外广场南塔 31-33 楼                                        广发基金贬责有限公司                                        二〇二五年七月十八日