近日，国内头部信赖机构中信信赖将宝能系旗下宝能城有限公司一笔14.081亿元的不良债权公开挂牌处分体育游戏app平台，激发业内平庸护理。

这次处分的债权包含告贷本金10亿元、剩余利息2.265亿元过甚他用度1.816亿元，典质物为深圳市南山区留仙大路北侧宝能城花坛（东区）三期工程中的160套房产，房产产权属性为“商住搀杂用地/交易”。

《逐日经济新闻》记者（以下简称每经记者）介意到，上述位于深圳中枢区域的房产已存在二押、三押、四押及功令查封等多重权柄限制。

据深刻，中信信赖已就该笔债权向深圳市中级东说念主民法院拿告状讼，诉求包括判令债务东说念主支付回购价款、特定钞票收益款及讲错金等相干用度，并目的对典质物拍卖变卖价款享有优先受偿权，同期条目宝能地产和宝能控股承担连带了债包袱。现在，该案已进入一审措施，预测2025年四季度开庭审理。

值得一提的是，算作债权的出让方，中信信赖这次罗致了“不预设转让底价但建树保留底价”的网罗竞价规则。

而算作被拍卖的宝能方，每经记者梳剪发现，本年以来宝能系已有多笔股权、钞票被处分，涉前海汇聚基金30%股权折价44%成交，前海财险20%股权被挂牌拍卖（后因异议中止），中炬高新部分股份被处分，合肥宝能城名目钞票进入重整阶段等。

将“不预设底价”竞价

本次债权所涉典质物为宝能城有限公司名下位于深圳市南山区留仙大路北侧宝能城花坛（东区）三期工程中的160套房产。

上述债权的底层钞票均位于南山区中枢性段，在深圳房地产市蚁合的成交活跃度也较高。

乐有门户据高慢，宝能城花坛（东区）现在有57套房源在售，小区挂牌均价为10.58万元/广大米，不同户型和楼层价钱互异说明。举例，75.5广大米把握的三房总价多在560万~650万元，92广大米把握的四房总价多集合在800万~898万元，而135广大米的大户型总价普遍在1200万元以上。该名目一套135广大米的5室2厅2卫房源，业主挂牌价为1338万元，折合单价约9.91万元/广大米。

值得一提的是，宝能城花坛地点的南山西丽片区，并非信得过真谛上的典型豪宅片区，而宝能城花坛算作西丽豪宅的标杆，成为该片区内突破西丽房价天花板的楼盘之一，在2021年楼市岑岭期，成交价高达15万元/广大米。

每经记者介意到，这次中信信赖处分的宝能系钞票，在竞价规则上，罗致的是“不预设转让底价但建树保留底价”的口头，冲破了传统不良钞票处分的订价旧例。

“过往比拟传统的法拍神志是起拍价即保留价，起拍价差未几是参考价的70%。而不预设底价意味着潜在投资者无需濒临固定的门槛价钱，保留底价猜想主若是为了防护钞票被贱卖。”11月15日上昼，一位法拍市集的从业者向每经记者示意。

眺远连续董事长兼CEO（首席实验官）高承远则示意，固定底价时间，市集民风以“评估值×扣头”锚谨慎理价位，容易变成单边预期，但去掉预设底价后，第一轮出价就失去参照系，倒逼竞买东说念主我方跑尽调、搭模子等。

在高承瞭望来，拍卖口头的转念对信赖公司的钞票叙事智商、竞价运营智商、舆情管明智商王人是升维测验。“需要公司对钞票较为练习，‘尽调包’要充足厚，不然市集用脚投票，一次冷场就把品牌折价。”高承远分析称。

宝能债务困局进“深水区”

对宝能系来说，14.081亿元的不良钞票处分只可算得上债务困局的“冰山一角”。

据天眼查信息，死心本年11月，宝能投资集团举座被实验金额已超500亿元。2025年开年前两个月，集团“掌门东说念主”姚振华就因多起案件被多地法院强制实验，新增实验金额统统超47亿元，债务压力捏续升级。

2025年以来，宝能系已有多宗股权、钞票被处分。

每经记者梳剪发现，2025年2月，宝能系捏有的新疆前海汇聚基金30%股权资格五轮替拍后，以3766万元成交，较初度拍卖价钱下跌44%。

值得护理的是，该基金不停畛域已从2020年岑岭时的496.27亿元缩水至2024年末的97.51亿元。这次来去后，上海证券取代钜盛华成为前海汇聚基金第一大激动，宝能系闭幕了对这家公募基金公司的抑止。

本年6月，不娴雅汽车常熟坐褥基地以16亿元底价上架法拍平台，但最终因无东说念主竞拍而流拍。该基地建筑面积约19万广大米，是宝能以前参加几十亿元打造的整车坐褥据点。

而这次被中信信赖处分的宝能城花坛房产，算作深圳南山区的优质名目，曾被视为宝能系的中枢钞票之一。另据京东法拍数据，宝能城花坛（东区）四期工程也有12套房源被法拍，开拍日历为12月8日，苦求实验东说念主为中信银行外洋（中国）有限公司。

回来宝能系的发展过程，2015年因举牌万科激发成本市集漂浮，随后大畛域彭胀导致债务高企。

连年来，在房地产行业调整及融资环境收紧的布景下，宝能系流动性危急迟缓深刻，钞票处分红为缓解债务压力的主要妙技。但从现在情况来看，已处分钞票的畛域相较于巨额债务仍显得杯水舆薪。

中国城市发展辩论院投资部副主任袁帅分析觉得，宝能系这次14.081亿元债权的处分效果，将对后来续债务重组进度产生紧要影响。若债权能告成转让，或将为其他债权东说念主提供处分参考；若处分遇阻，则可能进一步加重市集对宝能系偿债智商的担忧。

高承远提到体育游戏app平台，信赖端一朝拍出，止境于给宝能通盘钞票池钉下一颗“价钱钉子”：一是锚定通盘，其他金融机构再谈债务延期，就会拿这次成交价作念扣头基准，举座削债空间被锁定；二是示范通盘，若中信信赖通过“竞价+保留价”杀青高回收，后头列队的大债权东说念主将拒却“债转股”式长周期决策，条目复制现款回收旅途，迫使宝能从“技艺换空间”转为“钞票换现款”。